?

Log in

Существует такое достаточно популярное с 2014 года сетевое амплуа -  российский экономист-ужасолог. То есть, конечно, это явление и в 2006 году существовало, и приносило отдельным гражданам сетевую известность и полезный пиар, все знают таких знатных ужасологов и буревестников краха как Демура и Хазин - но все жанр в те годы был не настолько популярен как после введения первых санкций в 2014 году.

Типичная пугалка-вброс такого ужасолога, даже содержащая не набор мантр с критикой существующей экономической политики, а конкретные числовые данные, зачастую не проходит простейшего фактчекинга ни по одному заявленному показателю, показатели же и утверждения подбираются тенденциозно. Впрочем, его читатели хотят не проверять данные, а бояться и пугать друг друга неминуемым и скорым крахом российской экономики.

Посмотрим на характерном примере, автор из ФБ - Сергей Ляпунов, написавшего длинный, убедительно выглядящий пост, случайно попавший мне на глаза:

https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=1891663464486402&id=100009283010891

Я бы откомментировал это все в фейсбуке непосредственно у автора - но фейсбук такая штука, что автор может нажать одну кнопочку - и весь мой разбор пропадет, а я больше никогда его постов не увижу, так что сделаю это у себя, в ЖЖ. Просто не знаю как у этого конкретного автора применяется бан-политика, мало его читал.


Далее полный текст автора и мои комментарии курсивом:

"Сегодня у меня получился, пожалуй, рекордно длинный текст, но хочется верить, что он того стОит. Всем прочитавшим френдам (о чем буду судить по лайкам и комментариям) гарантирую максимум полезной и доступно изложенной информации на злобу дня, а также моё глубочайшее уважение и пожизненную ФБ-дружбу)) И да, столь насыщенный и, как мне кажется, весьма важный материал я не мог не поставить в открытый доступ. Итак, поехали)

Пока Навальный чалился на нарах, целый ряд "товарищей по борьбе" и просто сторонних наблюдателей хорошенько на нем оттоптались (я успел прочесть Илларионова, Пономарева, Иноземцева, Мовчана и Нисневича). Досталось главному борцу с коррупцией в том числе и за то, что у него нет серьезной экономической программы. У Навального там действительно конь не валялся. А у других как с этим дела обстоят?

Пройдясь по всему спектру нашей разрозненной оппозиции, какие-то зачатки даже не экономической программы, а лишь намерений ее создать, подкрепленных наличием соответствующих экспертов, мне удалось обнаружить только у МБХ и Каспарова. У первого на "Открытке" регулярно публикуется экс-запред ЦБ и творец рынка ГКО Алексашенко. У второго на недавнем форуме в Вильнюсе об экономике больше других рассуждали путинский экс-шерпа и экономсоветник Илларионов плюс некто Некрасов, в конце нулевых также подвизавшийся в АП.

Так какую же экономическую программу новой России мы можем ожидать от этих экспертов, судя по их нынешним статьям и выступлениям? Похоже, довольно убогую и ведущую куда-то в сторону очередного тупика.

Вот Алексашенко месяц назад пишет: "Следует признать, что российская экономика достаточно уверенно преодолела все трудности и после 6-8 кварталов спада перешла в состояние слабого роста. А это означает, что кризис закончился... Завершение фазы кризиса делает экономический анализ менее увлекательным, а чтение подобных обозрений всё больше нагоняет тоску - ведь всё это уже много раз было сказано, и какая разница между ростом на 0.2% и 0.4% - понять невозможно".

Тоска от подобного анализа и впрямь пробирает. Только не от 0.2% мифического роста, а от того непостижимого факта, что Алексашенко этот рост на полном серьёзе узрел. Вот откуда у человека, позиционирующего себя независимым экономистом, столь безоговорочная вера в цифры Росстата? И почему двумя неделями позже спецам из Института Гайдара хватило желания и профессионализма доказать, что "рост, о котором отчитывается Росстат, является результатом манипуляций с методикой подсчета данных", а у Алексашенко даже мысли такой не возникло? И вообще, как так получается, что статистики от власти (глава ВЦИОМа Федоров) говорят про таких, как я и Алексашенко: "среди россиян примерно 15% дерьма" - а мы продолжаем верить в их насквозь лживую цифирь?


Традиционно ужасологи не верят Росстату. Ни показателям изменения ВВП, ни промышленного производства, ни инфляции (но о ней у автора позже). Ну ладно, допустим политруки в Росстате лгут. Старательно, высунув от усердия  языки, фальсифицируют экономические данные (причем сохраняя их связность - если сфальсифицировать только один или два макроэкономических показателя, вылезут очевидные для опытного глаза неувязочки, между показателями и со статистикой ЦБ/ФТС ). Не знаю зачем им это, какие мотивы, но допустим. Но хоть свои, альтернативные показатели дать можно? Свою оценку, сколько на самом деле рост или падение, с простейшей методикой? А то просто "не верю" - и все.
Теперь про  упомянутый рост  (вероятно, имелся в виду ВВП за 2017 год) на 0.2 или 0.4%. В ЦБ РФ, МВФ, Фитч и другие уважаемые организации экономистов-ужасологов на работу не берут. Поэтому эти организации на данный момент имеют вполне консенсусный прогноз по росту ВВП РФ в 2017 году в районе 1,5% (2% у МЭР, 1,4% у МВФ), а никак не  0,2%. Сомневающиеся могут набрать в Гугле "прогноз роста ВВП РФ 2017" и посмотреть первые же ссылки.
Насчет того что политруки из Росстата, приводя данные по ВВП или промпроизводству за первое полугодие 2017 лгут - хороший эксперт-ужасолог мог бы поискать противоречие в его данных. К примеру, "смотрите, производство сепулек и сепуляторов упало в первом полугодии на 20%! какой тут может быть рост промпроизводства?". Но там, как ни рой, скорее найдешь обратные данные. К примеру, потребление электроэнергии может рассматриваться как неплохой прокси-показатель для изменения ВВП в целом и промпроизводства в особенности. Смотрим данные за первое полугодие (не лгущего Росстата, а коммерческой организации АО СО ЕЭС):
"Потребление электроэнергии за шесть месяцев 2017 года в целом по России составило 532,8 млрд кВт•ч, что на 1,6 % больше, чем за тот же период 2016 года. В ЕЭС России потребление электроэнергии с начала года составило 522,7 млрд кВт•ч, что на 2,5 % больше чем в январе – июне 2016 года. Без учета 29 февраля 2016 года электропотребление за шесть месяцев 2017 года по России в целом и ЕЭС России увеличилось на 2,2 % и 3,1 % соответственно".
Вроде неплохо - вполне не противоречит прогнозу 1,5-2% роста ВВП. Впрочем, хороший ужасолог, если такое найдет, или комментаторы ткнут его в это носом, просто предскажет разных экономических ужасов на второе полугодие, так что по нему все одно будет нулевой рост ВВП. Или вообще падение в разы.



Теперь главное: как наши заслуженные "оппы" собираются лечить многострадальную российскую экономику, если их эксперты даже правильный диагноз ей поставить не могут? Впрочем, это беда не одного Алексашенко. Идем дальше.

Вот Илларионов полмесяца назад заявляет: "Надо сказать, если посмотреть на данные бюджета, что на самом деле нынешняя [экономическая] команда [власти] производит сильно благоприятное впечатление. Потому что, например, достаточно посмотреть на то, как нынешний Минфин управляется с бюджетом. Мы видим, что дефицит бюджета последовательно сокращается: если в прошлом году он составлял 3.4% ВВП, то по данным за первые пять месяцев этого года он составил 1.7% ВВП, то есть сокращен вдвое. Немного увеличены не нефтяные доходы бюджета, поскольку нефтяные сокращаются, естественно, из-за падения цен на нефть".

Должен разочаровать Илларионова: цена на нефть в текущем году не упала, а, наоборот, резко выросла. По официальным сообщениям самого Минфина, средняя цена российской нефти марки Urals в 2016 году сложилась в размере $41.9 за баррель, а за первые пять месяцев 2017 года - $51.3 за баррель. Именно благодаря этому свалившемуся с неба обстоятельству, а вовсе не по велению привидевшейся Илларионову "твердой профессиональной руки" Силуанова, и стало возможным текущее сокращение дефицита бюджета.

Далее поток дифирамбов от Илларионова только нарастает: "Экономическая команда, которая сейчас ведет политику, продемонстрировала высокий профессионализм, следование принципам. Они показали, что тяжелые уроки, через которые наша страна прошла в 1990-е годы, были выучены".

Тут все еще интереснее. Похоже автор не разделяет крайне умеренного оптимизма Иллариионова в оценке данных о работе экономического блока (а это и Минфин, и, скажем, ФНС/ФТС, отвечающие за собираемость налогов).

Положительных экономических новостей ужасологи не видят и не читают принципиально, так их зрение устроено. За неделю до написания поста бюджет (закон о бюджете) 2017 года был пересмотрен:
"Президент России Владимир Путин подписал закон о внесении поправок в федеральный бюджет на 2017 год и плановый период 2018–2019 годов. Документ опубликован на официальном портале правовой информации.

Утвержденные корректировки касаются только 2017 года. Расходы бюджета, согласно поправкам, увеличиваются на 361,8 млрд руб., до 16,602 трлн руб. Доходы бюджета также возрастут на 1,191 трлн руб., до 14,679 трлн руб., доля поступлений от нефтегазовой отрасли при этом возрастет.
Таким образом, дефицит бюджета в этом году составит 2,1% ВВП вместо запланированных ранее 3,2% ВВП — 1,9238 трлн руб. против 2,7532 трлн руб."

Хочу заметить, что та финансово-нефтяная задница, "через которую наша страна прошла в 1990-е", нынешней экономической обслуге Кремля даже и в страшном сне пока не снилась. Достаточно вспомнить про $8 за бочку Urals в 1998-ом, по сравнению с чем нынешние $50 (даже с учетом инфляции доллара) - это просто рай. При таких ценах страна должна процветать, а у них хронически дефицитный бюджет и темпы обнищания населения - на "почетном" третьем месте в мире.

Искупав в аплодисментах Силуанова, Илларионов спешит польстить и главе ЦБ Набиуллиной: "профессиональна, грамотна, базирует свою позицию и слова на четких действиях". Да и вообще, сформированных ЦБ "международных валютных резервов [ЗВР], которые являются огромными, достаточно на несколько лет даже при сохранении того дефицита бюджета, который был в прошлом году".

Илларионов, без сомнения, подлинный джентельмен. Однако давайте откроем Федеральный закон о ЦБ РФ. Там про ЗВР говорится крайне мало и вскользь - лишь как о рядовой операции из длинного перечня, которые ЦБ вправе осуществлять. То, что стараниями Кудрина по максимуму нашпигованные ЗВР (порой в ущерб отечественной экономике и здравому смыслу) стали "пунктиком", идеей-фикс Кремля и одним из главных мерил эффективности работы ЦБ, - это лишь концентрированное проявление многочисленных комплексов и фобий действующей власти, не более того.

Первостепенными же целями деятельности ЦБ закон определяет развитие и укрепление банковской системы РФ, а также защиту и обеспечение устойчивости рубля. И по каждой из этих двух целей дела у Набиуллиной - полный швах, о чем Илларионов почему-то скромно умалчивает.

Про такую важнейшую задачу ЦБ, как развитие и укрепление банковской системы, высказываться без боли просто невозможно. За то время, что Набиуллина у руля, количество российских банков сократилось в полтора раза. Однако даже при таком "геноциде" качество банковских активов катастрофически снизилось. По свежим данным S&P, размер "дыры" в активах банковской системы РФ достиг шокирующей цифры в 11 триллионов рублей. Это четверть от общей суммы банковских кредитов нефинансовому сектору.

Замглавы Агентства по страхованию вкладов (АСВ) Филатова нагнетает еще больше хоррора: "Если говорить о качестве активов [подопечных АСВ] кредитных организаций, то при балансовой себестоимости 100% их реальная ликвидационная стоимость - всего 12%... Банкротство 80% российских банков носит криминальный характер".

А ведь все эти банки уже ровно 4 года регулярно отчитываются перед Набиуллиной: ежедневная отчетность - 7 форм, ежедекадная - 4 формы, ежемесячная - 31 форма, ежеквартальная - 21 форма, ежегодная - 8 форм, иная информация - 12 форм. Тонны отчетности и столь плачевный результат! Нет нужды напоминать, что каждое банковское банкротство - это десятки тысяч обманутых вкладчиков и тысячи потерявших средства компаний. Вот реальный результат работы Набиуллиной, но о нем Илларионов не говорит ни слова.

Некоторое внутреннее противоречие видите? Я вижу.
"Банкротство 80% российских банков носит криминальный характер", то есть средства были разворованы или выведены менеджментом и/или акционерами банка для финансирования собственных проектов. При этом, разумеется, отчетность преступниками тщательно фальсифицируется - примеры на слуху. Но виноват в этом ЦБ, который, на минутку, не имеет ни права вести оперативно-розыскную деятельность предотвращая криминал в банках, ни обязанности ловить преступников после, ни возможности мониторить все операции каждого "Севкавшарашмонтажбанка" сплошным образом - а максимум может попытаться опытным глазом рассмотреть признаки фальсификации в отчетности.
Да, оставшиеся 20% банков банкротятся, выходит, некриминально. Ошибки руководства коммерческих банков, сложная коньюнктура в отрасли, преступные действия контрагентов, ведущие к утрате капитала  - в этом у ужасологов тоже виновата Набиулина.

Изюминка ситуации состоит еще и в том, что АСВ, призванное "облегчать страдания" вкладчиков обанкротившихся банков, уже давно и само является банкротом. На плаву его поддерживают нескончаемые (и, очевидно, невозвратные) кредиты ЦБ, общая сумма которых приблизилась к 2 триллионам рублей. Вот только выдает эти кредиты Набиуллина не "живыми" деньгами, а за счет подконтрольного ей печатного станка, закладывая тем самым мину замедленного действия под другую свою первостепенную задачу - обеспечение устойчивости рубля.

Традиционная "невнимательность"  ужасологов к цифрам. Скачать с сайта отчетность АСВ за 2016 год и первый квартал 2017 занимает пару минут. Данные отчета за 1 квартал, русским по белому указано что лимит кредитной линии от ЦБ составляет 820 млн рублей (и она не выбрана полностью). Данные баланса АСВ за 2016 год - остаток по статье "Займы и кредиты полученные" равен 1.6 млрд рублей, расшифровка не приведена, где (если не у ЦБ) они взяли взаймы  остальное непонятно - но про 820 млрд лимит кредотования ЦБ пишут все источники. Где 2 трлн? Ну ладно, суммарный долг АСВ по балансу может уже на сейчас и близок к двум млрд. уже - но я не уверен что она вся перед ЦБ.
Да, почему эти кредиты "невозвратные"? У АСВ есть устойчивый денежный поток от сбора страховых сумм, сейчас порядка 100 млрд. в год, который АСВ может практически по своему усмотрению увеличить, подняв страховые ставки.


Оценивая устойчивость рубля, отмечу, что речь идет как о его покупательной способности, так и о курсе по отношению к другим валютам. Коротко обрисую, как обстоят дела и с тем, и с другим.

Несмотря на махинации Росстата и ЦБ с цифрой официальной инфляции (4% в год), реальную покупательную способность рубля мы все ощущаем по цифрам на магазинных ценниках. По расчетам исследовательского холдинга "Ромир" через формулу дефлятора, отражающую подлинные изменения уровня цен на товары и услуги, реальная инфляция в РФ превышает официальную в пять раз.

Цифры на магазинных ценниках, наблюдаемые лично - это anecdotal evidence, а не данные статистики, что экономисту должно быть понятно, а они могут быть любые. Я вот лично наблюдал на днях в Пятерочке (пусть и по акции) яйца по 46 рублей десяток, курицу по 109 рублей килограмм и растительное масло за 49 рублей бутылка. Еще свинину без костей дешевле 200 регулярно вижу в Перекрестке. Точно помню что и 3-4 года назад цены на перечисленное были примерно такие же, а пару лет назад как бы и не выше.
Кроме того, та инфляция за которой следит ЦБ - это "Core Inflation", инфляция "продуктовая" или "коммунальная" при этом от нее может отличаться в разы, что человеку с экономическим образованием должно быть отлично известно.


Да что там говорить, если даже сам ЦБ проводит и публикует результаты опросов потребителей, согласно которым реальная инфляция втрое превышает официальную. Полное раздвоение сознания царит в ведомстве Набиуллиной).

Вспоминается анекдот про измерение средней длины члена. В деревне Вилларибо оказалось в среднем в полтора раза больше чем в соседней Виллабаджо. Просто статистику в первой собирали путем опроса, а во второй - путем обмера.

Что касается курса рубля к другим валютам, то после ряда драматичных обвалов при абсолютной беспомощности и/или безграмотных действиях нынешней главы ЦБ, ей пока удается удерживать курс нацвалюты на плаву. Но какой ценой? Об этом я уже неоднократно постил, поэтому буду краток: ценой задранной учетной ставки, убивающей реальный сектор экономики, и ценой возведения пирамиды кэрри-трейда на рынке ОФЗ.

Сейчас эта пирамида демонстрирует первые признаки будущего краха. Но Набиуллина уже знает "волшебный рецепт": по ее мнению, ОФЗ, ставшие ненужными западным кэрри-трейдерам (из которых, к слову, во все стороны торчат российские "уши"), с удовольствием купят отечественные банки.

Ок. Предположим, что ввели жуткие санкции, и иностранные инвесторы ломанулись на выход из ОФЗ вообще все в одну неделю. Куда при этом улетит доходность ОФЗ? От выпуска и срока  зависит, надо смотреть кривую доходности, но как бы не в район аж до  9-12%. Я не сомневаюсь  что банки вместо выдачи рискованных кредитов предприятиям под 14-15% наперегонки купят ОФЗ с такой доходностью  (под которые не надо создавать резервов, и под которые можно набрать в репо  средств на любой удобный срок).  Потом, по выходу, доходность ОФЗ спадет и цена вырастет. Что даст выкупившим их банкам выбор - держать 9-12% безрисковые бумаги до погашения (халява! взять, взять!), при этом строя на них "пирамиду репо" при желании или продать постепенно после спада ажиотажа, взяв сразу прибыль от курсовой разницы порядка тех же 9-12% годовых плюс купон. Да один Сбербанк выкупит в таком случае ОФЗ "нафсе", сколько сможет с учетом нормативов и прочих ограничений - а через год покажет очередную рекордную прибыль. Это будет шанс десятилетия просто для него.
Экономист-ужасолог этих очевидных перспектив не видит, а пишет про "пирамиду".


Это, конечно, "классный" способ окончательно добить банковскую систему РФ (которую Набиуллина призвана укреплять - см. выше), но даже такой харакири не дает ответа на один простой вопрос: а продав российским банкам свои ОФЗ за рубли, к кому потом ринутся нерезиденты, чтобы затовариться за эти рубли валютой? Ответ напрашивается сам собой: они выстроятся в очередь за ЗВР.

И раз уж мы вновь коснулись столь любимой Илларионовым темы ЗВР, давайте я всё же остановлюсь на ней поподробнее. Тем более что на эту тему еще год назад Илларионов буквально душу вынимал у экс-ректора РЭШ Гуриева: по привычке вылил на голову оппоненту стопицот занудных постов, требуя от бедолаги признать, что валютные резервы режима огромны. Гуриев в итоге отмолчался, но так и не признал. И правильно сделал, на мой взгляд. От себя добавлю:

Во-первых, "огромные" - понятие относительное. Российские ЗВР сопоставимы с ЗВР Тайваня и Гонконга, хотя их ВВП меньше российского в два с половиной и в четыре раза соответственно.

Во-вторых, размер ЗВР - величина порой крайне переменчивая. Как мы помним, российские ЗВР достигли максимума ($600 млрд) в августе 2008 года, но потом всего за полгода упали более чем на треть.

В-третьих, ЗВР - это всего лишь переведенные в валюту и золото активы на балансе ЦБ, которым соответствуют пассивы. При этом корреспондирующие с ЗВР пассивы подконтрольны государству лишь отчасти, поскольку существенная их доля ни ЦБ, ни Минфину не принадлежит. В частности, не принадлежат им наличные деньги в обращении и средства банков на счетах в ЦБ - это рубли, которые регулятор отпылесосил с рынка через депозитные аукционы (подробнее об этом чуть ниже), плюс обязательные рублевые резервы банков в ЦБ. В сумме только эти две статьи на отчетную дату (конец 2016 года) достигли 41% пассивов ЦБ, тогда как ЗРВ составили 79% активов. Следовательно, как минимум на четверть ЗВР сформированы за счет средств, к которым государство отношения не имеет.

Это означает, что реально располагаемые властью ЗВР составляют не $412 миллиардов на текущую дату, а лишь порядка $300 миллиардов. А по дельте максимум на что может претендовать ЦБ - это привычно положить себе в капитал курсовую разницу после очередного обрушения рубля.

Но даже и на оставшиеся три четверти ЗВР государство не вполне может рассчитывать. Ведь в средствах Минфина на счетах в ЦБ надо предусмотреть резерв на расчеты по ОФЗ как минимум с нерезидентами. А это еще минус 11% от остатков ЗВР.

О, видим много цифр. Крутим, вертим. Вспоминаем что мы выше взялись считать ЗВР не просто так, а ради "хватит ли их на случай схлопывания кэрри трейда в ОФЗ выдать доллары убегающим иностранцам".  Ладно, пусть у нас всего "300 млрдов минус 11%".
Простой читатель решит что конечно не хватит, и что рубль доллар улетит далеко за 80 (на 100, 120, 666) рублей и останется там навсегда. А ЦБ останется без ЗВР, тоже навсегда. Пирамида же рухнула, чо, денег никому не вернут, как в МММ.
Непростой попробует найти ответную цифру - сколько вообще эти коварные кэрритрейдеры накупили ОФЗ? Окей, Гугл.... о, нашел. Данные майские от ЦБ- "1,805 трлн рублей по номинальной стоимости", или примерно 30 млрд долларов. Можно прикинуть что треть -четверть нерезидентов (к примеру, азиаты и "киприоты") никуда не ломанется, а будет держать их до погашения или менять выпуск на выпуск . Итого надо будет потратить 20-30 млрд.долларов из имеющихся почти 300 млрд. ЗВР. Страшная пирамида, да. Всех завалит.


И, наконец, в-четвертых - для тех, кто еще способен отслеживать мою мысль)) Если проанализировать связь между пассивами ЦБ и ЗВР, то становится очевидным чрезмерное и чреватое опасными последствиями увлечение Набиуллиной имеющимися у нее монопольными возможностями печатного станка. Например, Минфин финансирует бюджетный дефицит за счет продажи валюты из Резервного фонда на своем счете в ЦБ (пассив). Однако вместо продажи "в рынок" (с соответствующим уменьшением ЗВР), эта валюта остается в активе ЦБ, а Минфин получает эмиссионные рубли. За два года такой политики ЦБ напечатал для бюджета 4 триллиона рублей и еще 1.1 триллиона рублей напечатает в этом году в рамках операций с остатками Резервного фонда и ФНБ.

Совсем уж оголтелые ужасологи останавливаются тут - после слов "ЦБ напечатал для бюджета 4 триллиона рублей". Читателям все понятно, "печатный станок, необеспеченные деньги триллионами, впереди гиперинфляция, будем топить ассигнациями буржуйки". Читатели не рефлексируют, читатели распространяют.

Оборотной стороной такой политики является растущий риск удара и по курсу нацвалюты, и по ее покупательной способности. Нивелируя последствия этой политики, ЦБ активно "пылесосит" с рынка избыточную рублевую ликвидность через резкое сокращение кредитования банковской системы (в 10 раз за два года) и через наращивание программы депозитных аукционов. Однако всё это (вкупе с уже упомянутой пирамидой ОФЗ) не устраняет риск удара по рублю, а лишь оттягивает момент такого удара. Что произойдет с остатками ЗВР, после того как этот удар станет неизбежным, и рубль придется тормозить на отметке глубоко за 80, догадаться не сложно.

Более честные ужасологи понимают что их могут спросить, а где, собственно, напечатанные охуллиарды в балансе ЦБ и денежных агрегатах, если агрегат М2 вырос на последние несколько лет процентов на 10-15, меньше инфляции? В данном случае читателю добросовестно сообщают что все напечатанное ЦБ изъял обратно, это очень хорошо. Но вопрос что произойдет с остатками ЗВР мы разобрали выше - они упадут на 20-30-40 млрд.долларов, кэрри-трейдеры выйдут из рублей по курсу как раз 80+, потом курс вернется где был до кипеша или в иную равновесную точку, определяемую состоянием внешней торговли и движения капитала в соответствующий момент.

Заметьте, что при этом я ни слова не сказал ни про Газпром, свободный денежный поток которого недавно окончательно обнулился; ни про Роснефть, погрязшую в долларовых долгах и обремененную многолетними поставками в Китай в счет уже проеденной предоплаты и по неизвестной формуле цены; ни про возможные через полгода новые американские санкции, которые запретят иностранные инвестиции в суверенный долг РФ; ни про растущие расходы на оборону и безопасность в российском (и без того крайне милитаризированном) бюджете; ни про безумные коррупционные издержки там же, которые также не становятся меньше, а вместе с ними не снижается и вызванный этим дефицит бюджета; ни про массу других "маленьких" неприятностей, которые способны нанести отнюдь не маленький удар по российским ЗВР.

Разбираем приведенную в абзаце ужасологию по пунктам (Окей, Гугл?):
Газпром, данные компании:
"В 2016 году «Газпром» добился хороших финансовых результатов, несмотря на ряд неблагоприятных макроэкономических факторов. Компания одиннадцатый год подряд обеспечила положительный свободный денежный поток — по итогам 2016 года он составил 202 млрд руб. Чистая прибыль «Газпрома» выросла на 21% по сравнению с 2015 годом — 952 млрд руб."
Если посмотреть отчетность по МСФО за 1 квартал 17 года, то там FCF действительно минус 200 млрд рублей, так что вероятно автор имел в виду это, говоря про "обнуление". Но поквартальные значения этого показателя для компании с такой сезонностью продаж и зависимостью от коньюнктуры как Газпром интереса не представляют. Сама компания считает что свободный денежный поток сохранится положительным и в 2017 году, так что про "окончательность обнуления" оставим на совести эксперта-ужасолога.
Заявление от мая 2017: " Газпром рассчитывает удержать свободный денежный поток в плюсе в этом году благодаря росту экспортной выручки, закрыть программу заимствований объемом почти 290 миллиардов рублей в первом полугодии и увидеть рост EBITDA на 10 процентов, сказал зампред Газпрома Андрей Круглов на пресс-конференции."

Роснефть:
конечно, компания должна кредиторам как родина колхозу, и "погрязла в долларовых долгах" - но как раз за 2016 год она из этой трясины существенно выбралась, заместив долларовые кредиты рублевыми. По данным отчетности  за 2016 год ее долг по кредитам в валюте упал до 1281 млрд рублей с 1785 млрд рублей. Да и что плохого в долларовых долгах и долларовой предоплате для компании, продающей нефть за доллары? Знаменитая же предоплата по поставкам в Китай в этом смысле для нее даже лучше кредита - там нет ковенантов, нет потребности срочно добывать доллары для рефинансирования при подходе срока, отгружай себе нефть китайцам (гарантированный сбыт это опять хорошо) пока всю не выберешь.

Впрочем, читателям ужасологов такое нравится. Они не рефлексируют, а распространяют - "Газпром банкрот, Роснефть банкрот, скоро, скоро уже!"


Про растущие расходы на оборону и безопасность в российском (и без того крайне милитаризированном) бюджете, нагуглено со ссылками на текст пояснительной записки к законопроекту о федеральном бюджете на 2017 год и плановый период 2018 и 2019 годы:

"в 2017 г. предусматривается ассигновать 2 трлн 835,8 млрд руб. (17,5% расходов федерального бюджета, или 3,3% ВВП), что в номинальном выражении на 27,1% (или 1 трлн 53,2 млрд руб.) меньше соответствующих ассигнований текущего года (3 трлн 889 млрд руб., или 4,7% ВВП), предложенных в законопроекте № 2428-7 по внесению изменений в федеральный бюджет 2016 г. В плановом периоде в 2018 г. предусматривается дальнейшее снижение расходов по этому разделу на 107,5 млрд руб. – до 2 трлн 728,3 млрд руб. (3,0% ВВП)".

Итого видим действующее и планируемое снижение даже в номинальных ценах. Минус инфляция (которая предполагается около 4%, или, по данным ужасологов, давно уже 20% в год)  - и, похоже, скоро доля военного бюджета у РФ в ВВП будет как у Греции и в полтора раза меньше США.


Хороший ужасолог не может шокировать своих постоянных читателей, которые, разумеется, уверены что РФ в данный момент ведет две крайне дорогостоящих военных компании, и вообще закупает только пушки вместо масла для пенсионеров, тем фактом что расходы на РФ на оборону запланированы снизиться аж на четверть в текущем году и падать в дальнейшем (не из миролюбия, просто лишних денег нет). Просто сыпем "растущие расходы, милитаризированный бюджет", а цифры... да кому они нужны.

После всех этих соображений вы, надеюсь, по достоинству оцените прозвучавшие на каспаровском форуме в Вильнюсе слова Некрасова - младшего товарища Илларионова по прежней работе в АП (хотя и в разное время), который пошел еще дальше своего уважаемого коллеги: "Если завтра - $20 за баррель, и пять лет после этого - $20 за баррель. Если санкции ужесточатся, и никто в России не сможет рефинансировать внешний долг. И третье обязательное условие: правительство РФ ничего не изменит в своих действиях, то есть вообще никак не будет реагировать. Тогда возможно, что в 2021 году возникнут лишь первые проблемы. А если мы говорим про бюджетные вопросы, то здесь у России практически бесконечный запас прочности. $400 миллиардов у ЦБ в ЗВР, по текущему курсу это 24 триллиона рублей. Дефицит бюджета по году меньше 3 триллионов рублей. Даже такая простая математическая модель дает 8 лет при том, что правительство РФ вообще ничего не делает". Конец цитаты. Ну до чего же у нас "реалистичные" и "оптимистичные" эксперты от оппозиции))

Ну, тут я могу только согласиться что товарищ Илларионова мощно тупит, при описанном сценарии "первые проблемы" возникнут раньше.   Ну и ЗВР не есть полноценный источник финансирования дефицита бюджета, в лучшем случае это источник финансирования критического импорта в случае схлапывания профицита торгового баланса при невозможности привлечь иностранные кредиты - на это их хватит надолго. Но добросовестный экономист-ужасолог мог бы дать свою оценку описанных сценариев и пояснить в чем там ошибка, а не просто поглумиться над дурачками-оптимистами.

И вот какой вывод возник у меня после всего изложенного выше:

Разлетевшимся по миру соотечественникам - выпускникам и научным сотрудникам LSE, MIT, ВШЭ, РЭШ и других ведущих мировых и отечественных экономических школ, ребятам с RBC и NK моделями в голове и Matlab с R на кончиках пальцев - впору задуматься. Похоже, времена, когда "I'm going there, but I like it here wherever it is", подходят к концу. Возможно, весьма скоро ваши знания и мозги понадобятся новой России. И если это действительно произойдет, то вам придется подвинуть надутых мастодонтов-самоучек эпохи арифмометра "Феликс" из кресел в АП, ЦБ, Минфине и Минэкономики, которые они потеряли, но горят желанием снова занять, чтобы в который раз ставить над страной свои квазиэкономические эксперименты. Поэтому, пожалуйста, берите инициативу в свои руки уже сейчас. И для начала поставьте российскому хозяйству верный диагноз и начинайте прописывать на бумаге грамотный курс лечения."

Тут не могу не согласиться. Специалисты с международным опытом нужны всегда - но вот желаемый верный диагноз от добросовестного эксперта и нагнетание паники экономистом-ужасологом это существенно разные вещи. Последнее ближе к банальной агитации и пропаганде, крикам в мегафон "
Рус, сдавайся! Твой экономика в руинах, впереди крах! Переходи на наш сторона".

Это интересно:

 Между Атлантическим и Тихим океанами существует непрерывная полоса расселения этнических русских, где их доля не опускается ниже 90% 


Производственное

По моему стартап-проекту: Пришла пора осваивать 3д печать, а то ключевые компоненты из консервных банок даже в прототипе не вполне уместны, и вообще пора освоить что-то чем можно будет нарисовать несколько чертежей и схем для патентной заявки (в обычном, двумерном виде).
С Автокадом я последний раз в жизни работал в начале 90-х годов, рисовал чертежи к защите курсовой, себе и знакомым. Проектирование чего-то в 3D тогда в нем уже было, хотя и в зачаточном состоянии. Посмотрел - у Автодеск оказывается почти все программы можно скачать на пробу, на 30 дней. Ну, руки-то помнят. Нарисовал в обычном Автокаде-2018 3D деталь для прототипа - пластиковый контейнер с наклонным дном и тремя отводами для трубок. Поищу кто из добрых людей эту модель возьмется напечатать занедорого - вроде сайтов по Москве полно, а ответа на запрос цены пока не прислал никто.

Охудеваем дальше

Охудеваем дальше, методика та же. Прошлый утренний вес 91.8 кг неделю назад, месяц назад - прилично за 95, сегодня 89.2 кг.
Вчера нагулял пешком очередные 15 км, ноги привыкли и не болят на следующий день. Жалко погода не очень способствует длинным прогулкам по Москве.
 

Худеем!

Ну что, пора!.
Начинаем марафон охудевания. Никакого алкоголя, никакого хлеба, только нежирное мясо или салат, гарнир - овощи, фасоль или рис три раза в день. От 15 до 20 км в день пешком по Москве, если вышло 15 или меньше - то час ходьбы на беговой дорожке в зале в гору с уклоном 10%.
Силовые упражнения (я в зале с полгода уже не был, депрессовал с пивом на диване) - по стандартной программе для начинающих/восстанавливающихся.
Сегодняшний померянный по всем правилам утренний вес 91.8 кг, в начале недели было около 94.5, но замер был не утром.
Цель - 79.9 для начала (при минимальной утрате мышечной ткани, естественно). По прошлогоднему опыту вполне достижимо за месяц.

Нашел организацию, которая принимает и с интересом
рассматривает жалобы вообще на любую тему. От личных половых проблем до погоды. Записывайте адрес:

Адрес: 119002, Москва, Мал. Николопесковский пер., д.4
Кому: ООО «Спортлото»

May. 11th, 2017

Даже если вам немного за триста
Есть надежда выйти замуж за принца
Правда принц тот быть должен эльфийским
Или из вампиров высших хотя бы

Вспомним

Дед по матери из настоящих наград заслужил орден Красной звезды, провоевал всю войну. Потом Норильск, работал металлургом (кажется на Медном заводе) до пенсии. Дед по отчиму - медаль "За отвагу", затем был ранен, охромел и, комиссованный, подался в горняки - сначала шахты Донбасса восстанавливать, потом норильские (и талнахские) шатхты строить.

Тема прошлого, настоящего и будущего России  закрыта известным изречением одного современника Пушкина:
"Прошлое России удивительно, настоящее прекрасно, будущее же выше всяких представлений."

Принятие этого утверждения  как аксиомы почти  полностью избавляет доброго русского человека от низкой самооценки, самокопания и пессимизма (в совокупности своей крайне мешающих  самореализации на благо общества)

Apr. 11th, 2017

Про мой стартап-проект. Один из существенных элементов установки предполагался содержащим заметное количество чистого олова (сплав со свинцом типа припоя ПОС 30 дешевле - но свинец в бытовой технике нежелателен). И тут вдруг я вспоминаю то, что знал со школы - у чистого олова есть неприятная особенность - при низкой температуре (ниже 13 градусов) оно может начать рассыпаться в порошок с одновременным увеличением объема на 25%.
Поскольку моя установка при массовом производстве или реализации теоретически может ехать к заказчику долго-долго через снежную равнину в неотапливаемом контейнере или перезимовать в летнем домике на Аляске - олово придется заменить чем-то другим, с сопоставимой температурой плавления и кипения, а так же полной безопасностью для человека. Свинец и цинк с сурьмой в сплавах отпадают по причине потенциально токсичности, придется либо поискать в продаже чистый висмут, либо подобрать устойчивый к оловянной чуме сплав из того-же олова и висмута.